Виды ценных бумаг и оценка их доходности

Иногда находят текущий капитализированный доход, который определяется по формуле:

Дтк = Н*С/100*t/Т*(å(1+Сп/100)*(К-Р))*(1-Снв/100)*(1-Сн/100), (2)

где С – годовая ставка текущего дохода, %;

t – период, за который начисляется доход, мес.;

Т – длительность периода, мес.;

К – количество периодов начисления дохода за время нахождения ценной бумаги у инвестора;

Сп – ставка дохода по депозитам (накопительным) вкладам за период начисления дивидендов или процентов,%;

Р – порядковый номер члена ряда, р =1,…,К;

Снв – ставка налога на доход по депозитным 9накопительным) вкладам;

Сн – ставка налога на операции с ЦБ, руб.

Доходность служит исходной величиной для расчета более общей характеристики акции – чистой прибыли приобретения:

,(3)

где PC – рыночная стоимость на момент приобретения акции.

Курс акции – это капитализированный дивиденд, он равняется сумме денежного капитала, которая, будучи вложенной в банк или отданной в ссуду, даст доход, равный дивиденду, получаемому по акции [2]. Поэтому действительная стоимость акции (курс) может быть найдена по формуле:

, (4)

где Д – ставка дивиденда за последний год (%);

С6 – ставка учетного банковского процента (%).

Однако реальный курс акций различных эмитентов в каждый момент времени обычно отличается от действительной стоимости акции, так как на него дополнительно влияют факторы спроса и предложения фондового рынка. Поэтому для расчета курсового дохода используют формулу:

Дк = (Цр-Зкр-Цп-Зкп) – (Цр-Цп)*Снк/100,(5)

где Цр – цена реализации ЦБ, руб.;

Зкр – комиссионные выплаты за реализацию ЦБ. Руб.;

Цп – цена приобретения ЦБ, руб.;

Зкп – комиссионные выплаты при приобретении ЦБ, руб.;

Снк – ставка налога на доход в виде курсовой разницы, %.

Для оценки инвестиционной ценности акций используются и другие показатели, например [3, 4]:

курс/чистая прибыль – (К/П);

дивиденд на акцию – (ДВ/А);

прибыль на акцию – (П/А).

В переводе с латинского «облигация» буквально означает «обязательство». Имеется в виду обязательство возмещения взятой в долг суммы, то есть долговое обязательство. Организация, выпустившая облигации (эмитент) выступает в роли заемщика денег, а покупатель облигации (инвестор) выступает в роли кредитора. Строго говоря: облигация – ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено правилами выпуска) [1].

Основные отличия облигации от акции:

облигация приносит доход только в течение строго определенного, указанного в ней срока;

в отличие от ничем не гарантированного дивиденда по простой акции облигация обычно приносит ее владельцу доход в виде заранее установленного процента от нарицательной стоимости (номинала облигации, указанного в ней самой);

облигация акционерного общества не дает права выступать ее владельцу в качестве акционера данного общества, то есть не дает права голоса на собрании акционеров.

Полезная информация:

Появление и основные этапы развития банков
Банки являются основой экономики, своеобразной кровеносной системой экономического общества. Без них не может существовать современное общество, так как именно банки, являясь центром, через которые осуществляются платежи, формируют нормал ...

Оценка финансового положения физического лица
Оценка физического состояния заемщика – физического лица проводится с целью определения его платежеспособности (возможности лица в полном объеме регулярно и своевременно осуществлять платежи по кредиту) исходя из имеющихся и предполагаемы ...

Операции центрального банка
Рассмотренные функции центрального банка реализуются в операциях, проводимых центральным банком. Различают пассивные операции Центрального банка — операции по привлечению денежных средств и направленные на увеличение резервов и активные — ...